产能排到一年半以后：鸿海要把 AI 服务器份额从四成推到五成

以组装 iPhone 出名的鸿海，正在把增长的重心挪到另一条线上。董事长刘扬伟在采访中给出的规划是：全球 AI 服务器的市占率从目前的约四成，明年提到 45% 左右，未来数年做到 50%。

支撑这个目标的是订单。刘扬伟说，鸿海未来至少一年半的产能已经被全部订满。下单的主要是做模型的公司和云服务商，政府与企业的采购才刚起步——换句话说，最有购买力的那批客户还没真正下场。

财务结构的变化比口号更早发生。8 月公布的中报里，云端与网通业务（AI 服务器就归在这一块）二季度贡献了 51% 的营收，首次越过半数。iPhone 组装仍是重要业务，但 AI 硬件在贡献上已经与它比肩甚至反超。

刘扬伟预计，未来三到五年，AI 基础设施会占到鸿海营收的 60% 至 65%。这个口径不包括在本地硬件上跑算法的那种边缘设备，只算数据中心里的东西。

即便订单排到一年半以后，他在投资上仍然谨慎。"过度投资会害死公司"，这句话他说得很直白。按垂直整合的程度不同，鸿海每年在 AI 上的投入可能超过原先规划的 30 亿到 50 亿美元，但节奏会控制，不会为了抢份额一次性把摊子铺满。

被问到主要客户削减支出怎么办，他的回答分两层：单一客户需求走弱，可以由其他客户成长补上；如果整个产业一起放缓，鸿海与整条 AI 供应链都会难受。这种坦率在当下的氛围里不多见，也说明他对订单能见度的把握比外界想的更足。

近期市场对 AI 基建投资可持续性的疑虑一直在升温，部分相关股票承压。对泡沫论，刘扬伟明确否认，并称明年仍能维持双位数增长。为了让产能跟上，鸿海这两年在墨西哥、美国与东南亚同时铺开服务器产线，把组装、机柜与液冷环节尽量放在客户附近。判断这套布局对不对，明年上半年的订单与财报会给出答案。

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