恩智浦三季报：营收 37.86 亿美元增 19%，净利 8.84 亿美元涨四成

恩智浦在 10 月 28 日发布 2026 财年第三财季报告。财年区间为 2025 年 9 月 29 日至 2026 年 9 月 26 日，本财季对应 2026 年 6 月 29 日至 9 月 27 日。

先看整体盘子：营业总收入 37.86 亿美元，按按现汇率折合约 253.05 亿元，同比增 19%，环比增 8%。毛利润 21.89 亿美元，同比增 22%，环比增 9%；毛利率 57.8%，同比提升 1.5 个百分点，环比提升 0.5 个百分点。归母净利润 8.84 亿美元，同比增 40%，环比增 15%。

每股收益方面，基本每股 3.51 美元，稀释每股 3.48 美元。现金流同样健康：经营活动现金流 12.56 亿美元，自由现金流 12.06 亿美元，自由现金流对营收的占比为 31.9%。

分业务看结构更清楚。汽车业务营收 20.7 亿美元，仍是绝对主力；工业与物联网业务 8.02 亿美元；移动业务 4.11 亿美元；通信基础设施及其他 5.03 亿美元。工业物联网与通信基础设施两块保持较快增长，这也是本季营收超预期的来源之一。

股东回报力度不小。本季度合计返还资本 3.59 亿美元，其中股息 2.56 亿美元，股票回购 1.03 亿美元。董事会还在季末又批了 50 亿美元回购额度，叠加此前未使用的 13 亿美元，可回购规模明显扩容。

产业落地有几条实锤：超宽带测距与雷达方案将随某德系车企 2026 款新车上铺开；马来西亚的封测厂扩建已经已经开工；与 VIS 合建的新加坡第一座 300 毫米晶圆厂正式开幕。这三件事分别对应产品上车、封测产能与晶圆产能，是长期供给的三块拼图。

公司给出的下一财季指引偏温和：营收区间 37.5 亿至 39.5 亿美元，中枢 38.5 亿美元，对应同比增速 12% 至 18%；毛利率口径下，通用会计准则稀释每股收益区间 3.36 至 3.79 美元，非通用会计准则为 4.14 至 4.58 美元。环比增速中枢只有 2%，说明管理层对短期需求没有过度乐观。

财报发布前，公司动态市盈率约 20.98 倍，低于半导体行业高景气成长标的的平均水平。汽车电子与工业物联网这两条线周期长、验证慢，估值给不高是常态，但也意味着一旦进入上行周期，收入的持续性会更好。

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