智元机器人新一轮融资接近收尾：10 至 15 亿元，投后估值约 500 亿

有投资人透露，具身智能企业智元创新已经启动新一轮融资，金额区间在 10 亿元至 15 亿元，目前进程接近收尾，投后估值约 500 亿元。

这个数字放在当下的具身智能赛道里相当扎眼。2026 年以来，一批相关企业密集冲刺资本市场，但审核端明显收紧。有媒体报道，监管机构向投行与投资机构下发了窗口指导，提高人形机器人企业的上市审核标准，重点核查订单与收入的真实性、可持续性。

一级市场愿意给出高估值，二级市场却在提高门槛，两边的温差构成了今年具身智能最微妙的背景。对拟上市企业来说，能否拿出可验证的交付记录，比讲清技术路线更重要。

已经上市的公司提供了一组参照：宇树科技 2025 年做到 17 亿元营收，优必选为 20 亿元；智元自己披露的 2025 年营收则是 10.5 亿元。三家公司分别代表不同的落地路径：宇树偏重运动能力与产品化，优必选深耕工业与商用场景，智元则同时押注本体与通用具身智能。

从营收规模看，智元仍是三者中最小的一家，500 亿元估值对应的倍数并不低。支撑这一价格的，除了已交付的产品，还有其对通用机器人平台的长期设想。

接下来值得关注的有两点：一是本轮融资的最终交割情况，二是监管对具身智能企业上市材料的审核尺度。资本可以提前定价未来，但工厂里的节拍不会因此加快。

把时间线拉长看，智元的融资节奏一直不慢。本体、数据、模型三条线同时投入，决定了它需要持续的外部资金支持。500 亿元估值对应的，是投资人对通用具身智能平台的长期押注，而非当下的营收规模。

风险同样清楚。人形机器人的订单多来自示范项目与产业园区，复购率尚未验证；一旦二级市场审核趋严，退出通道收窄，一级市场的热情也会受到影响。接下来一年，交付数量与客户结构会比估值数字更值得关注。

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