OpenAI年化营收约500亿美元：低于市场传闻，口径差异成关键

OpenAI近期向投资者更新了财务信息，截至9月底，公司年化营收约为500亿美元，低于上个月市场广泛流传的700亿美元预期。这家尚未上市的AI企业调整了统计口径，随即在资本市场引发连锁反应，全球AI概念股单日合计蒸发掉数千亿美元市值。

消息传出当天，资本市场波动明显。英伟达下挫约3%，甲骨文跌6%，CoreWeave跌8%，AMD与博通分别下滑4%左右，英特尔收跌5%，AI产业链个股普遍跟跌。市场解读认为，营收预期下修挫伤了资金对AI需求高速增长的乐观情绪。

有分析师指出，一旦行业龙头OpenAI的实际营收低于市场此前的预判，英伟达、甲骨文、CoreWeave等公司豪掷重金搭建AI基础设施的需求能否延续，就会被打上问号。这种担忧，正是相关个股集体走弱的直接原因。

不过有知情人士表示，两组数字之所以出现落差，核心来自统计口径的差异。市场此前试图把OpenAI和对手Anthropic的年化营收直接对标，但两家企业的记账规则并不统一：Anthropic会把经云合作渠道产生的销售额算进营收，OpenAI则没有将这部分计入。

在给投资者的演示资料中，OpenAI还披露了最新的经营情况。除500亿美元年化营收之外，公司第三季度整体营收的运行率同比增长77%，企业业务的营收运行率增幅更是达到107%。也正是业务增速数据尚可，一定程度上缓和了AI概念股的下跌幅度。

目前OpenAI需要用实际经营表现，去支撑其上万亿美元估值的合理性。市场普遍预计公司将推进大规模上市，相关筹备工作已经展开：OpenAI在今年6月已向监管机构秘密递交上市文件，高管对外释放的信号是目标在2027年完成上市。与此同时，公司也开启了新一轮融资的早期谈判，有消息称计划募资规模或达300亿美元，但相关条款尚未敲定。今年3月，OpenAI才刚完成一笔1220亿美元的融资，其首席财务官Sarah Friar上周表示，公司当下的资本储备相当充裕。

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