梅卡曼德登陆港交所：超额认购3835倍，AI视觉引导机器人组件全球份额第一

梅卡曼德雄安机器人科技股份有限公司（梅卡曼德）9月1日正式在港交所主板挂牌上市，成为又一家登陆资本市场的国产机器人产业链公司。本次IPO发售价定为每股101.70港元，募资净额约23.53亿港元，约合人民币20.17亿元，按发行价计算总市值约125.76亿港元。

招股结果显示，梅卡曼德此次发行受到机构与散户的双重追捧：香港公开发售部分录得3835.36倍超额认购，国际发售部分超额认购13.39倍。公司引入9家基石投资者，合计认购约1.86亿美元，其中Baillie Gifford以6000万美元领投，泰康资产认购4000万美元。

梅卡曼德主营业务是AI加3D视觉引导的通用智能机器人产品，为工业机器人装上看得懂的眼睛和会规划的脑子。灼识咨询的报告显示，按2025年收入计算，梅卡曼德在全球AI加3D视觉引导机器人组件市场中排名第一，市场份额约22.1%。截至上市前，公司产品已部署超过2.7万套，服务宁德时代、比亚迪、美的、富士康等100多家财富世界500强企业，海外客户超过900家，覆盖近50个国家和地区，2025年海外收入占比已超过一半。

财务数据方面，公司2023年至2025年收入分别为1.81亿元、2.69亿元与3.89亿元人民币，年复合增长率约46.6%；2026年第一季度收入1.07亿元，同比增长73.1%。盈利能力持续改善：毛利率由2023年的39.1%提升至2025年的64.4%，2026年一季度进一步升至64.8%；净亏损率由221.5%一路收窄至53.3%，但公司尚未实现整体盈利。

技术储备上，梅卡曼德建立了覆盖多模态大模型、三维相机与灵巧手的完整产品矩阵：自有大模型让机器人学会理解、推理与决策，高精度三维相机适应反光、透明等复杂物体成像，末端灵巧手则执行精细抓取操作。创始人邵天兰本科毕业于清华大学计算机软件专业，后获德国慕尼黑工业大学机器人学硕士，2016年创立梅卡曼德，创业至今累计完成11轮融资，总融资规模约19.9亿元人民币，投资方包括红杉中国、美团、源码资本、启明创投等。知识产权方面，公司持有162项发明专利、152项实用新型专利与33项外观设计专利。

分析人士指出，人形机器人概念升温带动了整条机器人产业链的估值重估，梅卡曼德以工业场景的确定性收入为基本盘，再向灵巧手等前沿方向延伸，这种先工业后具身的路径，正成为资本市场认可的一种范式。上市首日梅卡曼德股价表现平稳，公司表示募资将主要用于技术研发、海外市场拓展与产品线扩充。

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